Dün Ne Oldu…
Güne yatay başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde sakin seyrini sürdürdü ve %0,58 artışla 1.092 seviyesinden kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 58 baz puan gerileyerek %13,25 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 30 baz puan gerileyerek %14,52 seviyesine düştü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,659’dan işlem görüyor. Dolar/TL, seans içinde 7,36-7,40 bandında, Euro/TL ise 8,74-8,82 bandında seyrederek rekor tazeledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 561,9 seviyesinde.
Seansa pozitif başlayan ABD Endeksleri, beklenenden iyi gelen ekonomik verilerden ve bilançolardan destek bulurken S&P 500 Endeksi rekor seviyelere ulaştı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,24 düşüşle 27.778 puana gerilerken, S&P500 Endeksi %0,23 artışla 3.390 puana, Nasdaq Endeksi %0,73 artışla 11.211 puana yükseldi. Avrupa Borsaları, ABD-Çin geriliminin artmasıyla seansı satıcılı tamamladı.
TCMB sıkılaştırma adımlarına devam ederek 19 Ağustos tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, bankalararası para piyasasında borç alabilme limitlerini (BAL) gecelik vadede yarıya indirdiğini bildirdi. Merkez bu hamlesiyle daraltıcı para politikasına devam ederek piyasalardaki TL likiditesini baskılamaya devam edeceği mesajını verdi.
2 hafta repo ihalesi açmayan Merkez, bu hafta ise 10 milyar TL tutarında geleneksel yöntemli repo ihalesi düzenlendi. "Likidite yönetimi kapsamında atılan sıkılaştırma adımları çerçevesinde, 10 milyar TL tutarında geleneksel yöntemli repo ihalesi düzenlenmiştir. Repo ihalesinin vadesi 8 Eylül 2020 olarak belirlenmiştir." ifadelerine yer verildi.
ABD’de konut başlangıçları temmuzda 1,2 milyondan 1,5 milyona güçlü bir sıçrama yaparak beklentilerin üzerinde geldi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları Çin dışında alıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,03 artıda. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,38, Euro/TL 8,81 seviyelerinden işlem görüyor. AB’nin teşvik alımlarına devam etmesinden destek bulan Euro/Dolar paritesi 1,20 sınırını zorluyor. 2 ay boyunca düşüş trendinde olan Dolar Endeksi, 92,29 seviyesinden işlem görürken Brent tipi petrol, varil başına 45,05 dolardan işlem görüyor. ABD-Çin gerilimi ve vaka sayılarındaki artış, güvenli limanlara olan talebi arttırmaya devam ediyor. Tekrar 2.000 doların üstüne çıkan altının onsu, sabah saatlerinde 1.984 dolardan, gramı ise 471,07 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi verisi ön plana çıkarken, yurt dışında Japonya’da dış ticaret dengesi, İngiltere’de TÜFE, üretici girdi fiyatları ve perakende fiyat endeksi, Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi ve TÜFE, ABD’de DOE petrol stokları ve FED 28-29 Temmuz FOMC toplantı tutanakları ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,25x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
Temmuz ayında %0,58 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,68, Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43’te kalması, 3 ay sonrasında %9,06’ya, 6 ay sonrasında %9,20’ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,52 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı