Sanayi Üretimi, şubatta, aylık %1,2 (Oca.20: -%0,4), yıllık bazda %7,5 arttı (Şub.19: -%5,0). Konsensüs beklentiler yıllık bazda %7,2 oranında artışa işaret etmekteydi (Gedik Yatırım: +%8,2). Arındırılmamış seride ise yıllık bazda yükseliş %10,5 olarak gerçekleşti (Şubat 2019:-%5,0). Aylık bazda gözlenen yükselişte, orta vadeli büyüme görünümü açısından önemli bir gösterge niteliği taşıyan, sermaye malı ve ara malı belirleyici oldu. Ara imalatı imalatında aylık bazda üst üste 6. yükselişin kaydedildiğini de belirtelim. Diğer taraftan, dayanıklı tüketim mallarında üst üste ikinci ayda da gerileme görülmesinin, şubat ayı verilerindeki genel olumlu görünümü bir miktar gölgelediğini de not edelim.
İlk çeyrek için %6 ve üzeri büyüme muhtemel olsa da, 2020 yılının tamamı için büyüme tahminimizde aşağı yönlü revize ihtiyacı arttı. 2020 yılı ilk çeyrek dönemine dair sanayi üretimi verileri henüz tamamlanmış değil. Ocak-Şubat dönemine ait 2 aylık ortalama sanayi üretim endeksi, geçen yılın aynı dönemine göre arındırılmamış rakamlarla %9,0, takvim etkisinden arındırılmış rakamlarla %7,6 oranında artışa işaret etmekte. 2 aylık veriler üzerinden gözlenen güçlü artışta, geçen yılın ortalarından itibaren iktisadi faaliyette gözlenmeye başlayan toparlanma eğilimine ek olarak, geçen yılın aynı döneminde gözlenen daralmanın oluşturduğu baz etkisi de belirleyici. Diğer taraftan, bu verilerin, ülkemizde 10 Mart itibariyle görülen salgın hastalığın etkilerine ilişkin anlamlı bir bilgi içermediğini hatırlatalım. Salgın hastalık kaynaklı olarak, büyük ölçüde mart ayının ikinci yarısı itibariyle uygulanmaya başlanan sosyal mesafe/izolasyon odaklı önlemlerin; iktisadi faaliyette ocak-şubat döneminde devam eden toparlanma eğilimini sekteye uğrattığı söylenebilir. Satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ve elektrik tüketimi gibi öncü veriler de bu durumu teyit etmekte. Mart ayına ait verilerde etkilerini sınırlı olarak göreceğimiz salgın hastalık kaynaklı negatif ekonomik etkilerin özellikle nisan-mayıs dönemine ait verilerle birlikte çok daha belirgin hâle gelmesi beklenebilir. Tüm bu görünüm altında, 2020 yılı ilk çeyreğinde yıllık bazda %6 ve üzeri büyümenin oldukça muhtemel görünmesine karşın; 2020 yılının tamamı için %4,5 seviyesinde olan yıllık büyüme tahminimizde aşağı yönlü bir revize ihtiyacının önemli ölçüde arttığını ifade etmekte fayda bulunmakta. 1Ç20 dönemine ait üçüncü ve son Sanayi Üretimi verisi 14 Mayıs’ta açıklanacak. Büyüme ve diğer temel makroekonomik göstergelere ilişkin revize edilmiş tahminlerimiz bu hafta içinde ayrı bir rapor ile paylaşılacaktır.
Kaynak:Gedik Yatırım
Hibya Haber Ajansı
